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Economía |
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| España cuenta con un limitado margen de maniobra fiscal |
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| EUROPA PRESS-Washington | 2 de Septiembre de 2010 |
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Según el FMI.
España cuenta con un limitado margen de maniobra fiscal, una
situación que comparte con Islandia, Irlanda, Reino Unido y Estados
Unidos, según apunta un informe del Fondo Monetario Internacional (FMI)
en el que se identifica a Grecia, Italia, Portugal y Japón, como las
economías avanzadas "con menor espacio fiscal".
Los autores del informe señalan que este espacio fiscal,
considerado como la distancia entre los actuales niveles de deuda y el
límite a partir del cual la deuda de un país es insostenible de acuerdo
con la evolución anterior, varía considerablemente entre los diferentes
países analizados.
En este sentido, el informe recomienda a los países que cuenten
con una baja probabilidad de espacio fiscal positivo que asuman ajustes
fiscales que se "desvíen marcadamente" de su comportamiento histórico. Así, los autores del informe señalan que una gran cantidad de
países desarrollados cuentan con una probabilidad positiva de espacio
fiscal, entre los que citan a Australia, Dinamarca, Corea del Sur, Nueva
Zelanda y Noruega.
"Las economías avanzadas deberán aplicar reformas de política a
largo plazo para reducir los niveles de deuda pública en las próximas
décadas y garantizar la sostenibilidad fiscal en el futuro", afirma el
estudio, que recomienda definir claramente los planes de ajuste fiscal,
haciendo hincapié en el mediano plazo y no en buscar soluciones rápidas a
corto plazo, para proteger la frágil recuperación económica, respaldar
el crecimiento y la creación de empleo, y reforzar la confianza de los
mercados de capital.
"La deuda pública de las economías avanzadas ha alcanzado niveles
nunca antes registrados en tiempos de paz", señaló Carlo Cottarelli,
director del departamento de Finanzas Públicas del FMI y uno de los
autores del informe. En este sentido, Cottarelli afirmó que "los altos niveles de deuda
pública obedecen no solo a la crisis financiera, sino también a la
aplicación de una política fiscal inadecuada en las décadas
anteriores, cuando los niveles de deuda aumentaron de manera continua
durante las épocas difíciles pero no disminuyeron en años más
favorables".
EL RIESGO DE IMPAGO ESTÁ SOBREVALORADO
Por otro lado, otro estudio del FMI señala que actualmente se
sobrestima en gran medida el riesgo de reestructuración de la deuda de
algunas economías avanzadas, en particular en algunos países europeos
de la "periferia". "En nuestra opinión, el riesgo de reestructuración de la deuda
actualmente está significativamente sobrestimado", afirman los autores
del informe, que reconocen que, "de vez en cuando el mercado
sobrerreacciona", lo que provoca implicaciones adversas para los costes
de financiación de los países y las dinámicas de su deuda.
En este sentido, el estudio del FMI defiende que, aunque la
necesidad de ajuste fiscal entre las economías avanzadas es "muy
grande", la escala de requisitos no carece de precedentes históricos. Asimismo, los autores del informe recuerdan que los intereses
reales en la actualidad para las economías avanzadas son inferiores a
los soportados por las economías que incumplieron sus obligaciones de
pago en las últimas dos décadas. |
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